Вторник, 12 Декабрь 2017 00:00

Витамин Е: что происходит с ценами?



За последние полтора года цена витамина Е на мировом рынке росла и падала вплоть до 4,00 евро/кг, затем взлетала до 20,00 евро/кг. Попробуем рассмотреть события, которые стояли за этими колебаниями, а также представим, чего можно ожидать в дальнейшем.

В середине 2016 г. цены поднимались на фоне наболевшей в Китае проблемы экологической безопасности и грядущего G20 в Ханчжоу с новыми регуляциями на производствах и, соответственно, ожиданиях перебоев в поставках из региона.

К концу 2016 г. поставки из Китая вернулись к норме. Цены начали снижаться.

Компании Amyris и Nenter & Co заключили соглашение о сотрудничестве, это способствовало разработке альтернативного метода, который позволяет производить витамин Е с минимальной себестоимостью. Производство набирало обороты, сырье, необходимое для производства витамина Е – фарнезен, поставлялось с завода Amyris. Надежный доступ к последнему во многом определяет себестоимость продукта и конкурентоспособность производителя.

В начале 2017 цена на рынке упала до 6,00 евро/кг, мировое производство витамина Е значительно превышало реальный спрос, а потребители во многом ожидали дальнейшего падения и закупались лишь на короткий срок.

К середине 2017 Amyris рапортовала успех программы партнерства по витамину Е с Nenter. Этому предшевствовал отчет компании Amyris о поставке фарнезена компании Nenter в 2016 г. на сумму в 9 млн. долларов для дальнейшей конвертации в витамин Е. Компания запланировала поставку продукта на 20 млн. долл. в 2017 г. Эти многообещающие планы помогли бы компании Nenter стать одним из самых доступных производителей витамина Е. В то же время DSM согласилась сделать первоначальные инвестиции в акционерный капитал Amyris в размере 25 миллионов долларов США – 12% акционерной доле в компании. DSM также заявила о своем намерении в дальнейшем вложить дополнительные 25 миллионов долларов в Amyris при соблюдении определенных условий. При закрытии каждого из инвестиционных траншей DSM получила по месту в совете директоров.

В течение лета 2017 года рыночные цены на витамин Е в Европе продолжали падать. И это несмотря на настойчивые сообщения из Китая о том, что некоторые производители витамина Е сталкиваются с нарушениями производства в связи с экологическими ограничениями. Более того, некоторые продавцы и дистрибьюторы в Европе активно предоставляли продукцию на уровне 4,20 евро/кг. На таком уровне цен по крайней мере один из более слабых китайских производителей значительно сократил производство, вероятно, по экономическим причинам. Как следствие, баланс спроса и предложения изменился, несмотря на сохранение избыточных объемов. Больше того, к этому момент почти все китайские производители работали на уровне существенно ниже своих номинальных мощностей. В результате поставки на экспортные рынки сократились. Тем не менее компания Nenter пыталась максимизировать объем производства, чтобы сократить удельные затраты.

12 сентября Nenter и Kaesler официально объявили о маркетинговом и торговом партнерстве по витамину Е в Европейском Союзе. Это соответствовало периоду продажи продукта Nenter в Европе по крайне агрессивным ценам и контрастировало с остальными китайскими компаниями, которые уже отступили с рынка и стали гораздо менее заметны в форвардных котировках.

4 октября инцидент на объекте Eastman Chemical в США отозвался в Китае, нарушив грядущие поставки ключевого промежуточного продукта, необходимого для синтеза витамина Е.


К концу октября 2017 года цены в Европе начали расти, в конечном итоге отражая спад поставок из Китая за лето. Кроме того, скорее всего, китайские производители витамина Е почувствовали, что существует большая вероятность того, что DSM в конечном счёте возьмет под свой контроль технологию производства фарнезена компании Amyris и тем самым исключит вероятность доминирования на рынке дешевого продукта Nenter.

10 ноября 2017 года BASF объявила о форс-мажорной ситуации по витамину Е 50 после пожара на своем заводе по производству цитраля 31 октября 2017 года. Производство витамина Е от BASF в значительной степени зависит от цитраля.

15 ноября ряд котировок по витамину Е европейских брокеров превысил 15,00 - 18,00 евро/кг.

17 ноября DSM объявила о приобретении завода Amyris в Бротасе и интеллектуальной собственности, связанной с фарнезеном.

Вечером того же дня торги в Европе шли на уровне 20,00 евро/кг.

Мировой рынок витамина Е продолжает иметь в своей структуре избыточное предложение. Однако в краткосрочной перспективе предложение ограничено из-за влияния форс-мажора BASF и сокращения поставок из Китая за летние месяцы.


ВНИМАНИЕ!

Данная информация является произвольной компиляцией нескольких источников и мнения ряда ведущих отечественных экспертов (трейдеров). Она не может быть использована для официальных ссылок и как инструмент в торговых переговорах.

Авторы приветствуют любую новую коммерческую информацию, предложения по её представлению и критику.

Доступ к более полной и детальной версии ОБЗОРА может быть ограничен списком членов НКС.